什么是资产证券化3 u& C0 @9 P% X+ O+ p4 S h
, L' S1 _) y1 I: M) S我国资产证券化主要包括信贷资产证券化、企业资产证券化和资产支持票据三类产品。其中，银行发起的信贷资产支持证券是发行量最大的资产证券化品种6 q+ _0 L4 x& s
; R8 e" D, f' ]3 ~/ d) R( E简单通俗地了解一下资产证券化：: b; S0 g, ~ T' V; Q
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A:在未来能够产生现金流的资产；8 t1 N) t+ d5 k# ], `+ c0 v& w' ]
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B:上述资产的原始所有者（银行等）；
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# ~8 Q: K, A$ R, f( a3 o; YC:枢纽（受托机构：券商）；- X5 z0 g, s4 Y7 Z! X- n
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D:投资者。
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资产证券化——B把A转移给C并以证券的方式销售给D。
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B低成本地（不用付息）拿到了现金兴高采烈；D在购买以后可能会获得投资回报，因而也喜气洋洋；C有事做\有钱赚了，心里乐滋滋。大家其乐融融！3 u) V5 r* H% R' `
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投资者D之所以可能获得收益，是因为A不是垃圾，而是被认定为在将来的日子里能够稳妥地变成钱的好东东。- z" e6 U4 w7 J: v
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C（受托机构：券商）是个中枢，主要是负责持有A并实现A与破产等麻烦隔离开来，并为投资者的利益说话做事。
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SPV进行资产组合，就是把“高”“矮”“胖”“瘦”不同的A在信用评级或增级的基础上进行改良、组合、调整。目的是吸引投资者，为发行证券多换点钱而做精细的准备。 |
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